동화기업 - 전해질 주식 (전기 자동차,전기 배터리 관련주)

 

 

 

 

동화기업  - 전해질 주식 (전기 자동차, 전기 배터리 관련주)

 

 

 

 

 

 

 

전해질이란?

 

물 등 용매에 녹아 이온으로 해리되어 전류를 흐르게 하는 물질

전기차 배터리의 핵심소재

 

* 원래 목재회사이나, 국내 1위 전해액 생산회사 ( 전해액 생산량의 3분의 1 이상을 차지하던 파낙스이텍을 인수 )

* 삼성물산 전해액 사업부 분할 이후 동화기업이 2019 인수

후성, 천보 등 리튬염 및 전해액 첨가제 회사들로부터 리튬염, 첨가제를 구매해 전매액 제조

우베, 센트럴 글라스, 미쯔비시 등 일본 전해액 경쟁사들이 첨가제도 생산하기 때문에,

경쟁사이자 첨가제 구매처

고객사는 삼성 SDI

 

 

* 확대될 수밖에 없는 배터리 시장

(5년간 배터리 시장 규모 5.6배 확대 예상

2025년까지 리튬이온 배터리 시장 연평균 38% 성장 예상)

 

* 중대형 전지향 전해액 매출 증가 

소형전지 전해액 원가 관리의 프레세스가 개선되며 수익 상승

고객사 신규라인 가동률 상승시기로 보면 2021년 2분기부터 전해액 매출 증가 기대

 

 

 

*2021년 순이익 32프로 증가 전망

베트남과 유럽 법인의 증설 지속적인 추진

<삼성 SDI Gen5 배터리 내 전해액 점유율 동화기업 50%> 솔브레인 30%> capchem 20% 

헝가리 공장에서 생산된 전해액은 삼성 sdi, sk이노베이션 출하

21년 연말부터 베트남 공장 가동 예상 -> 베트남 매출의 50% 신규 기여

 

 

*베트남에서 동화 일렉트로라이트 중심의 이익 개선 

 

 

 

BUT, 전해액은 유기 용매를 섞어 제조 하기 때문에, 배터리 소재 중 유일하게 폭발 위험이 있다.

LG화학도 전해액 사업부를 엔켐에 매각

셀 메이커 중 BYD만이 전해액 일부를 내재화 생산

전해액 소재 인수건 때문에 밸루에이션이 높아지며 당기순이익률 안 좋아짐

 

그럼 전해액 관련 다른 주식은?

1. 천보(성장하는 기업, 증설 소식)

2. 후성

3. 솔브레인 (반도체 식각액이 주요 사업, 삼성전자와 함께 크는 기업(낸드 투자 시너지),

헝가리에 첫 유럽공장 제조 SK 등에 납품, 리드탭도 제조)

 

 

전고체세상이 된다고 리튬염과 첨가제가 없어지는 것은 아니다.

기존의 전해질, 전해액, 분리막을 전고체가 대체하는 것은 아님

그러므로 천보는 전해염과 첨가제를 개발하기 때문에 전고체 기술이 상용화되어도, 살아남을 가능성 높음

솔브레인 동화는 전해액에 기대기 때문에 약간 위험

 

 

참고: 하나금융투자(김현수), 현대차 투자증권(성정환), 유안타증권(김기룡), 메리츠증권(주민우),
유튜브 직장인투자자 A